作为金山云云游戏解决方案的一部分，金山云游戏试玩平台的上线，将促使金山云在传统端游、手游快速转化为云游戏领域的研发方面获得更多的实践经验。未来，金山云将持续坚持以最大程度减少客户的研发和时间投入，帮助客户搭建属于自己的云游戏平台，快速布局云游戏领域为使命，轻松帮助客户实现云游戏的敏捷转型!

在保障用户游戏体验方面，在正常的4G网络环境下，1080P/60帧的设置，连接各相应大区的节点(目前开放 北京 上海 广州3个节点)延迟最低可达到4ms左右，金山云游戏的操作延迟也在150ms左右，可以媲美主机的120ms本地操作延迟。最重要的是在4K，60FPS下，依然可以流畅运行主流3A大作，不出现丢帧卡顿现象，用户根本无需顾虑网络带来的游戏延迟和卡顿，真正沉浸在高品质游戏体验中。

在硬件方面，金山云游戏试玩平台采用GPU云服务器实例，配置了TeslaT4 GPU，显存达16G，可根据业务负载选择不同配置胡莱三国网页游戏源码，从而满足客户对于云游戏不同的定制化需要。

稳定的游戏云平台离不开强大的资源和技术保障。目前，金山云云游戏解决方案以X86架构+GPU虚拟化技术的方案做支撑， 客户可以根据需求随时部署或调整资源实现一键部署，从而最大化利用算力资源，节约开机成本。

金山游戏盒子在那个程序

如今，借助金山云云游戏试玩平台的数据同步和多终端支持功能，你只需要一台智能电视、一个U盘或者一部手机，就可以随时在手机、平板、PC、电视等各终端上，即点即玩，无缝切换体验3A大作。以小米智能电视为例，我们只需要一个U盘和支持蓝牙连接的游戏手柄，通过U盘在电视安装完金山云游戏的apk安装包后，便可在激活软件后开始畅玩，相当于拥有了一台永不关机的高配主机，并凭借自己意愿来选择展示的终端和操作的方式。

众所周知，一款3A大作会给游戏玩家带来顶级游戏体验，但前提是需要有几百G的硬盘容量、近万元的PC主机或一台数千元的主机以及数百元的游戏内容的豪华配置，这种高门槛，必然将很多玩家拒之门外。

5G大带宽、低时延的特性，让云游戏焕发出新的活力，而继谷歌云游戏平台Stadia的上线和各大游戏厂商的加码，让人们对更多云游戏解决方案的落地充满期待。在此背景下，金山云在行业率先投入游戏解决方案研发，并于27日正式上线云游戏试玩平台，通过采用高配置，与知名IP绑定合作等形式，为玩家提供即点即玩的云游戏畅享体验，通过联合云游戏生态企业，提供覆盖IaaS,PaaS,SaaS的全栈式云游戏解决方案。

采用分部估值加总法。根据最新的公司公告，金山软件业务分为游戏(西山居)、云业务(金山云)、办公软件(WPS)及其他。其中，游戏业务及办公软件业务采用市盈率估值法，而对于金山云这类增长迅速且短期尚未盈利的业务，采用市销率估值法，同时参考金山云近期的一级市场估值。此外，由于猎豹移动已经分拆上市且已经不再并表，采用市场价值作为估值依据。

5、金山软件游戏业务收入可拆分为旗舰端游《剑网三》，2018年计划推出的四款手游以及当前除《剑网三》之外的存续游戏。其收入预测如下所示：

4、WPS按照业务模式拆分，可分为办公软件套装、办公软件服务与互联网广告，按照WPS2016年与2017年业务发展情况，分别给予5%，80%与35%的收入增速。

2、公司预计在2018年推出4款剑侠IP系列手游，参考2016年《剑侠情缘》的流水情况，分别预测《剑侠情缘2》、《剑侠情缘3》、《云裳羽衣》以及《剑侠世界2》的月均流水情况分别为2亿、3亿、0.5亿以及1.5亿，预计上线时间分别为今年4月、9月、3月和2月。

直播是用户粘性最高的渠道之一，对于广告业务是一个非常好的渠道补充，一个成功的平台能留住大量的用户，这部分用户是广告投放的目标，也可以通过礼物等方式做到迅速变现的用户群。Live.me推出之后大受欢迎，2016年8月起排在Google Play美国社交产品畅销榜第一名，以及App Store美国社交产品畅销榜前五名。

轻游戏细分领域周期长，变现较难，但其高覆盖率和远高于工具产品的用户粘性，有望成为猎豹移动广告业务的新的补充渠道。2015年8月19日，猎豹移动发布《钢琴块2》当年9月就冲到了GooglePlay免费下载榜的美国地区第一和全球第五，并成为Google Play 2015年度最佳游戏。16年的《滚动的天空》表现也不俗，在2016年7月进入美国App Store免费下载榜Top10，截至2017年1月初仍排在游戏类第5，到年中才回落，猎豹全球手游MAU已超过1亿。

由于金山在游戏上的深厚积累，当猎豹移动面临工具类软件的瓶颈时，自然而然选择了游戏成为猎豹最核心的变现方式之一，尽管工具流量带来的广告收入依然可观，但相比较于工具产品较低的ARPU，游戏显然是一种更高效地流量变现方式。

针对MAU的增长停滞以及用户粘性低变现难的问题，猎豹移动抛弃了“工具”+“广告”的商业模式，而是基于工具矩阵，构建起流量生态的平台级公司。

猎豹移动早期的业务定位是工具软件，其盈利模式是流量分发的广告商，广告形式的变现是依靠MAU的存量和增量为基础。而随着增量红利的消失，对工具类软件的需求越来越小，猎豹需要从存量用户身上挖掘更高的广告变现价值才能实现增长。根据公司公告显示，猎豹移动的广告业务的主要客户包括第三方平台广告如Facebook、Goolge，电商平台如阿里巴巴等大客户。

这是由于工具类软件的先天不足所导致，工具类软件由于本身“即用即走”的特性导致用户粘性非常低，早360等公司的竞争下，猎豹出现MAU高速增长后继乏力甚至有所下降的现象。

公司近年来收入，2016年主营业务收入45.6亿元，同比增长24%，毛利率为30.2亿元，毛利率达到66%。但毛利率却在不断下滑，从2013年的81.26%下跌到现在的63.24%。根据Questmobile的数据显示，2016年5月以来，移动互联网月度活跃设备的同比增长率从20%以上不断下跌。到2017年6月已经下跌到10%以下。显示出猎豹移动的流量已经出现瓶颈，猎豹受到单一渠道的广告收入自然会随之受到影响。

猎豹移动，前身为金山网络，于2010年10月由金山安全和可牛影像公司合并成立，是目前全球最大的移动工具开发商、中国第二大互联网及移动互联网安全公司，集成了金山17年在安全技术方面的积累。公司核心产品包括猎豹安全大师、猎豹清理大师、金山电池医生、猎豹锁屏大师、金山毒霸、《钢琴块2》、News Republic、Live.me等。致力于为全世界范围内的用户提供更快、更安全、更容易访问的互联网和移动互联网体验。

2015年10月，为推进北京全市范围的电子政务云系统建设，北京市经济和信息化委员会发布“2015年市级政务云采购项目”公开招标公告，首次引入互联网企业金山云，而非传统的电信运营商。该招标吸引了包括阿里云、腾讯云及三大运营商等在内国内20余家云计算企业参与竞标。最终金山云中标北京电子政务云采购项目，政务云获得巨大突破。目前已经实现了北京政务门户网站“首都之窗”的整体迁移上云工作。

金山云杀入医疗云的原因是看重行业的未来。中国公共卫生和个人健康医疗此前基础不佳，正意味着这是一个巨大的市场。更重要的是，背靠小米智能硬件的生态，医疗云能与金山原有的产业形成深度整合。目前金山云和小米之间构建了一个云数据平台，试图利用小米的健康生态，包括小米的手环、血压仪、血糖仪，在监测数据打通后将产生巨大的协同效应。

但综合来看，金山医疗云的产业布局更加侧重于前端的底层系统产品，着力点放在跟医院的对接。而阿里和腾讯则更侧重布局整个“医+药+患”医疗产业链的后端，向大健康领域蔓延，同最终用户及医疗机构进行对接。

早在2015年初，阿里云与西安国际医学、东华软件达成了战略合作，共同推出智慧“云上医院”——西安国际医学中心。据了解，该机构是一家以数据驱动精准医疗、健康管理的实体医疗机构。

2015年，金山云宣布与北大医信(北大医疗信息技术有限公司)达成战略合作，同时正式对外发布金山云计算+医疗项目产品——“金山医云”。金山医云是金山云和北大易信基于“公有云+私有云”模式推出的混合云解决方案，已首先在北京大学人民医院落地。

聚焦于视频直播行业，金山云以大规模的IaaS基础设施作为基石，推出一站式、专业、可靠、支持多场景的视频云服务，从IaaS、PaaS层的支撑，深入到SaaS层具体功能的实现，提供真正从端到端的全套解决方案，并在此基础上研发前瞻性产品功能，如美颜、美声、鉴黄等。2016年9月，金山云联合映客、陌陌、一直播、唱吧等几十家直播平台共同成立绿色直播自律联盟，并在业界落地开放式的视频直播平台监控研发中心，极大地降低直播内容监管难度、净化的技术门槛。

目前，金山云已占据国内游戏云市场份额第一，而小米互娱也凭借小米的快速成长和自身在游戏行业的深耕，在发行、渠道方面有了更强的话语权。王育林介绍，在即将到来的2017年，金山云将帮助伙伴尊享业内最优分成和全案广告服务，助力投放效果回收，通过优化师团队提升游戏云评测平台的专业优化能力。

基于MIUI及生态网盟，金山云拥有海量优质流量资源，为广告主提供跨平台、跨终端的全案投放服务，目前能够覆盖全网3亿游戏用户，每天响应10亿次广告请求，每天响应260亿次游戏数据请求。行业中已经有超过300款游戏使用金山云广告平台进行精准投放，并高效实现营销目标。

具体来讲，基础服务能力包括数据架构、计算、存储、网络、安全、CDN、混合云能力的全面提升，能够更好地帮助游戏行业，解决传统IT架构的高成本、低效率难题。金山云一体化运维解决方案助力客户上云更轻松，运维、架构部署、应用监控等，全部实现自动化。一体化运营解决方案则是提供评测服务、广告全案、大数据精准营销等数据和增值服务。

金山云通过提供游戏云一体化解决方案，帮助客户实现用户新增量、营收能力的全面提升，合作游戏均呈现出高速增长的势头。其中，《我欲封天》手游仅测试期间，iOS单服日均流水便超过20万。下半年，年度热播剧《老九门》同名手游在全平台上线后，3日新增用户超过100万，次日即杀入App Store畅销榜第6。9月，《剑侠世界》迎来公测，开服仅8小时，就拿下了App Store畅销榜TOP3的位置，首日DAU超100万。

截止到2016年底，金山云CEO王育林发表《共荣共生：云服务时代的游戏生态2.0+》，提到2014~2016三年来，累计服务1600余家客户，其中深度合作客户500余家。综合服务上线运营游戏1000余款，其中热门游戏行业占比达40%。包括英雄互娱的《巅峰战舰》、蜗牛的《天堂2》、西山居的《剑侠世界》、米乐的《老九门》、蜗牛的《九阴真经》等爆款游戏。

2016年，金山云推出金山云广告平台，完成了游戏云一体化解决方案的构建，为游戏公司提供包括主机、架构、运维、监控、评测服务、投放的综合服务，并针对日益火爆的电子竞技类游戏，在业内首家推出“电竞云”服务。

2015年，金山云斥资建立游戏评测平台，通过整合产业链中各个环节的资源，针对中小型CP企业提供包括游戏引擎、投资孵化、人才培养在内的一系列深层服务，打通并构建更为完善友好的手机游戏产业生态圈。

2014年，游戏产业迎来爆发，众多游戏创业者、开发者蜂拥而至。但相关从业人员缺少底层运维经验。金山云凭借在云计算领域多年的技术和经验积累，准确地判断行业痛点，从底层运维切入，发布游戏基础云平台，帮助游戏开发者解决最硬、最难啃的骨头。

作为拥有西山居这一创作型游戏大厂的金山软件，对游戏的研发、运营和发行都有丰富的行业经验，对整个产业链有充足的技术和经验积累，十分了解客户的痛点需求。从游戏入手十分的自然。

与AWS与阿里云构建平台的发展思路不同，金山云试图以细分领域单点切入，深耕垂直行业，走差异化战略，目前金山云在游戏云与视频云已经处于行业领先地位，同时还在积极布局医疗云、教育云等领域。

目前，金山云日净数据上传量达到500TB，总数据量高达400PB，容量甚至达到EB+级别，成为全国最大的云存储服务商之一。另外，小米作为公司的第一大客户，使得金山云大客户依赖度较高，有碍于金山云成为独立的云服务商，于是基于小米成长后，金山云大力开拓增量用户，如开展教育云、医疗云。小米业务占到金山云总业务的营收也从最初的70%降到现在的35%。

2016年，金山发布“大米”云主机和“米仓”解决方案，米仓解决方案针对传统IDC质量不佳而云服务商相关解决方案不完善的最大用户痛点，通过提供云主机、带宽、机柜、专线以及服务器租赁等方式为客户提供了全方位高品质服务。意图复刻“小米”的销售模式，金山云通过“大米”云主机近乎免费的价格来吸引云计算用户流量，再通过不断扩大高品质“米仓”的规模来积累云计算用户数量和用户体验，从而抢占云计算产业的入口。

2014年，金山云确定公有云业务方向，以游戏云为切入点，推出一站式游戏云服务解决方案。2015年推出视频云、医疗云。同年8月，金山云进军教育云。

2012年金山云正式成立，作为“雷军系”企业，金山云具备丰富的行业资源，2013年，金山介入小米云服务，成为小米数据存储业务的唯一供应商。小米的云存储量在2014年增长7倍，截止到2015年10月，小米云服务活跃用户超过1亿，数据量超过100PB。在与小米的合作中，金山云在带宽资源、中心节点的设计上积累了经验，从技术上保证了稳定的服务，同时金山云更是依托小米的客户资源和发展空间，以较低的成本快速铺开业务，实现大规模快速扩张，目标IaaS市场做到国内第三。

最初，由于WPS等工具软件数据存储的需要，2007年，金山互联网存储室建立，帮助金山自家的工具软件做互联网存储服务，后来金山发现个人用户对于数据存储的巨大需求，推出金山快盘业务。之后，金山软件发现了越来越多的企业和市场需要把数据存储在云端，此时，金山游戏、WPS等业务处于稳定发展期，金山毒霸已经改名为猎豹后单独上市，金山同时在为寻找未来的新业务。

从收入结构上看， 金山云2017年前三季度云业务收入分别占到金山软件总收入的 22.12%、23.67%和 27.48%。

从收入增速上看， 金山云2017年前三季度云业务收入分别为2.7亿元、 3亿元和3.6亿元，其同比增速分别为108.4%、 97.02%和80.14%。

2017年11月，IDC发布2017年上半年中国公有云IaaS市场份额调研报告，数据显示，阿里云2017年上半年营收5亿美金，占据47.6%的中国市场份额;腾讯云位居第二，营收约1亿美金，份额为9.6%; 金山云位居第三，营收6839万美金，份额6.5%。可见阿里云、腾讯云形成了中国公有云市场的第一梯队，金山位列第二梯队前列。在2017年Q1季报，金山软件首次在财报中单独披露云业务收入，成为继阿里云之后第二家披露收入数字的云服务公司，金山软件半年报中也表示，云业务将成为猎豹移动拆分之后的的重心业务。

目前全球公有云市场正处于高速发展阶段，根据Gartner数据统计，2017年全球公有云市场规模将达到2468亿美元，预计增长18%，其中中国公有云市场增速迅猛。根据艾瑞咨询的统计，2016年我国企业云服务市场规模超500亿元，同比增长32.1%，预计未来数年将保持30%以上的增速。

云计算分为广义与狭义，一般所说的为广义云计算。广义云计算是一种模型，可以实随时随地、便捷地、随需应变地从可配置计算资源共享池中获取所需的资源(例如网络、服务器、存储、应用及服务)，资源能够快速供应并释放，使管理资源的工作量与服供商的交互减小到最低限度。

鉴于WPS免费用户基数巨大，尚有很大的发展空间，考虑到金山办公在移动办公领域的先发优势，预计WPS个人业务将维持高速增长的态势。

从变现情况上看，WPS个人付费会员用户明显增多，其在总收入中的占比从2014年的0.98%到2016年的8.86%，三年CAGR达到318%，而同期金山办公订阅服务收入三年CAGR为155%，可见个人用户订阅收入为总体订阅收入的主要驱动力。WPS个人用户变现能力明显增强。

相对于免费用户，WPS会员除了能够享受更多的增值服务之外，同时还拥有如云文档存储空间更大、多人云协作团队人数上限更多等更高级的服务权限。稻壳儿会员既可以选择成为包月会员，也可以选择按照个数购买模板，使所制作的文字文档、表格文档以及演示文档更加美观和专业。

从历史沿革上说，而相比于国内软件转型的如火如荼，Office在移动端的转型一直姗姗来迟。2013年6月，微软才发布IOS版Office应用，次年三月推出iPad版Office，直到2015年6月，微软终于正式推出安卓版的Office应用，后来虽然宣布移动端应用免费，但是已然落后太多。

目前，金山办公全线产品月度活跃用户(MAU)超过2.47亿，其中WPS Office桌面版月度活跃用户超1亿，WPS Office移动版月度活跃用户数超过1.35亿，其他产品(金山词霸等)月活用户数超过0.4亿，持续领先其他国产办公软件。按照艾瑞统计，WPS安卓版在中国安卓office市场份额已接近70%。2017年11月艾瑞APP指数排行中，WPS移动版名列办公管理类APP第一位，远超竞争对手。

以公司为代表的国内办公软件厂商，在微软等海外厂商移动端发展滞后时，快速推出移动办公产品，并在全球迅速占领市场。同时，在产品持续迭代的过程中，重点针对用户需求定制，持续提升用户体验，使产品口碑不断提升，目前WPS Office移动版已经成为国内市场中月活用户第一位的移动软件产品。

伴随着移动终端日益普及以及移动办公需求的增长，使用户能够随时随地办公的移动办公应用及服务已经成为办公软件行业发展的重要增长点，而既能够满足用户日常办公需要，又能实现移动办公轻量化(如报表审批、公费报销、发布公告、请假申请等)的厂商，在未来市场环境中更易赢得市场青睐。

由于办公软件产品技术门槛较高，在国外办公软件市场中，仅有数家厂商参与竞争。除了微软的Microsoft Office外，WPS、无锡永中软件有限公司的永中Office、中标软件有限公司的中标普华Office等都是国内市场上的主要品牌。

金山办公产品及服务在政府、金融、能源、航空等多个重要领域得到广泛应用，在政府部门优势尤其明显，目前已经覆盖30多个升级自治区政府、300多个市县级政府。

在互联网广告业务方面，公司与多家第三方广告平台、广告代理商以及直签广告客户建立了长期稳定的合作关系，该项业务收入金额逐年增长，占比逐渐提高，近两年增速分别为88.25%及61.11%。办公软件服务订阅业务主要包括为个人提供产品会员业务、为大型机构客户提供定制化需求、为中小机构提供年付费软件订阅服务三种模式，近年公司大力发展该项业务，为客户提供的差异化、特殊化定制服务得到用户的广泛认可，近两年业务增速分别为104.56%和219.38%。

2017年5月，金山办公正式报送创业板首次公开发行招股所明书，募集资金主要用于升级WPS办公套装以及开发云办公服务平台项目的建设。金山软件将办公业务分拆上市彰显了公司长期盈利的信心。

根据数据统计，腾讯游戏分发渠道(应用宝)流量占到全部市场份额的34%。仅次于硬核联盟(华为，联想，金立，酷派，vivo，oppo，魅族等手机厂商之和)，为百度、小米、360的两倍有余。

相信腾讯的加盟将为西山居带来巨量便宜的流量，金山与腾讯的合作将不止于剑侠系列，也不仅限于RPG的品类，建立广泛深入的合作，这是首次腾讯为单一游戏合作厂商成立专门的战略部门。这得益于去年《剑侠世界》手游的巨大成功，也从侧面反映了西山居游戏的优良品质和IP的强大生命力。

2017年四月，腾讯宣布以1.43亿美元入资西山居，持股9.9%，在外来流量越来越贵的形式下，通过能够连接大量用户渠道的发行商对于优质IP手游有着如虎添翼的作用，无论是研发还是发行，腾讯游戏始终处于超级霸主地位，如今的网络游戏发行市场中，腾讯游戏占比51.6%。

2015年，西山居发布《西游降魔篇》手游，首次进军手游市场。此后开始了从PC端游向移动端的转型，2016年5月，公司推出基于剑侠IP的手游《剑侠情缘》，取得了巨大成功，《剑侠情缘》由腾讯独代，上线后当月流水高达5亿，至今仍维持每月1.5亿的稳定流水，10小时登顶iOS免费榜，78小时登顶iOS畅销榜并完成双榜第一。可见金山端游凭借用户的忠诚度，为自己的手游导入一定的用户量，显著拉长了手游的生命周期。

在这样的行业趋势下，游戏行业从增量时代转向存量时代，有着核心IP的老牌大厂有天然的竞争优势，行业集中度将进一步提升，对于只会给产品“换装”抄袭而没有核心IP的厂商而言将是巨大的打击。这对行业龙头是长期利好，有着强大IP的金山无疑将是受益者之一。

从游戏策划上看，从人物的逻辑性到门派归属感都有极强的代入性，甚至一个小小的低阶武器都有故事名字以及寓意，有多条剧情线，玩家在游戏中体会到整个江湖随着时间的变化而出现各个故事。

从游戏画面上看，其内测之初，画面效果远超当时的同期网游，作为一款近十年的游戏，其画面效果在当下来看并不惊艳，逊色于当下竞品《天涯明月刀》《天龙八部》等武侠类游戏，但今年年底重置版的推出重新赋予了这款经典端游全新的面貌，相信2018年《剑网三》将取得一个优秀的成绩。

《剑网三》的核心竞争力来自于庞大的世界观，优秀的剧情，完整的IP生态圈以及繁盛的同人文化。自1997年剑侠IP创建以来，已经有了长达百万字的剧情剧本，创造数以百计的故事和人物，可以说《剑网三》已经成为一代人心目中的经典回忆。

2017年二季度，《剑网3》月活用户再次实现45%的同比增长，再创历史新高。一般来讲，端游的生命周期在4~8年，手游的生命周期在1~2年，对于一款已经存在8年的端游，仍然处在加速增长的成长期，用户的忠诚度和IP的强大护城河可见一斑。去年年报显示，《剑网三》端游全年营收13.93亿人民币，占到西山居游戏业务营收的一半以上。

西山居工作室从1996发布大陆首款商业游戏《中关村启示录》，1997年《剑侠情缘》上线，开创了剑侠系列IP的先河，距今整整20年。2009年《剑网三》端游横空出世，成为剑侠系列扛鼎之作。即使在端游市场份额占比下降的时期却一路保持高速增长。在2016年在《剑网3》7周年大会上了解到，《剑网3》近4年的营收复合增长率高达70.6%，上线以来月活跃用户复合增长率高达47.6%。

金山推出的《剑侠情缘》手游实际上与《剑网三》端游只是在不同平台上的不同展现，对应用户在不同场景下的不同需求，二者实现了相互导流、相互促进。总之，端游在整个游戏市场的占比在下降，随着用户时间的碎片化以及人口红利的消失，手游增长将成为游戏市场的主要驱动力。

2016年端游市场规模约为582.5亿元，同比下降4.8%，端游市场收入首次负增长，移动游戏市场实际销售收入占比首次超过客户端游戏市场，在年度游戏销售中占比达56.3%，成为最大的细分市场，但是手游和端游虽然在用户时间上处于竞争关系，但是手游在承接端游流失用户的同时，吸引了更多的游戏玩家。

金山软件的游戏业务由求伯君先生一手创造，旗下西山居工作室为创作主力，自1994年已成立23年，引领了仙侠系列游戏23年的辉煌。时至今日，《剑网三》端游虽然已经上线八年，但收入仍在加速上涨期，打破了端游4~6年生命周期的魔咒，《剑侠》IP的强大生命力可见一斑。

从盈利情况上看，2017上半年季度毛利率较为稳定，Q3毛利率有所下滑，公司毛利增长迅速。2017年前三季度，公司归母净利润分别为2.38亿元，2.50亿元及2.38亿元，对应归母净利率率分别为19.61%、19.46%以及18.27%。毛利率呈下降趋势主要是由于毛利率相对较低的云业务对总收益的占比不断提高导致。

云计算业务处于投入和扩张期，虽然仍处于亏损状态，但收入增速最快，较上年同期增长80%，较上季度增长13%，较上年同期强劲增长主要由用户使用量的有力增长所推动，环比的稳健增长主要来自视频云及手机游戏云客户的使用量的持续增长，目前云服务收入已经达到总营收的30%左右，增长前景可期。

从收入结构上看，网络游戏占收入比例超过50%，是收入的主要来源。受到2016年《剑侠情缘》手游生命周期的自然衰落以及Q3季度《剑网三》资料片发布空窗期的影响，Q3游戏业务略有下滑，较上年同期下滑6%，较上季度下降7%。

2017年Q1，金山软件拆分了猎豹移动业务，不再并表，此后公司主营业务主要包括游戏业务(西山居)、云服务业务(金山云)与办公软件业务及其他(WPS)。

公司2017年以前，业务披露口径为游戏业务、猎豹移动、云业务及办公软件三部分。公司2016年总收入达到82.8亿元，整体呈现加速增长趋势。猎豹移动占比最高且快速扩张，是收入增长的主要驱动力。

从全局来看，“雷军系”生态的整合预期越发强烈，生态中各家公司相互渗透。小米入股猎豹移动、西山居、金山云，迅雷接手金山云的快盘个人业务。可以预见的是，未来小米与金山的整合将进一步加深。

经过以上的发展历程，金山软件从办公软件公司完成了全面转型，目前形成了“3+1”业务集群模式，以游戏(西山居)、办公软件(WPS)以及互联网安全(猎豹移动)为主要业务支撑，以云计算(金山云)为新起点的战略布局。

2007年，金山成功登陆香港联交所上市。2009年，《剑侠情缘网络版三》开服，开创了国产3D武侠新纪元。2014年，傅盛创办猎豹移动，在美国纽交所单独拆分上市。2016年，金山与小米合作的合作发布《剑侠世界手游》，传承“剑侠情缘”系列IP，金山正式开始从端游向手游的转型。2017年，腾讯(00700)入资西山居，持股9.9%，金山拥有了成本更低的流量入口，金山计划于今年年底再推出四款剑侠情缘IP系列手游。同年，金山提交了WPS在A股创业板上市的申请，计划分拆上市。

1998年，联想集团(00992)入股金山，金山推出金山毒霸等计算机安全软件，杀入PC安全软件市场。自2000年与2001年先后推出《剑侠情缘二》与《剑侠情缘外传之月影传说》先后夺得当年国产游戏销量冠军，2003年，《剑侠情缘网络版》发布，成为西山居首个网游大作，金山软件从单机游戏正式进军网游市场。

金山软件(03888)是中国领先的软件及互联网服务公司。公司成立于1988年，早期产品主要是以WPS为主的办公软件。1995年，求伯君组建西山居工作室，1996年发布《中关村启示录》，成为内地第一款商业游戏。1997年《剑侠情缘》单机版发布，成为国产武侠游戏代表之作，一时间风头无限，《剑侠情缘》成为武侠的代名词。

今天的游戏营销，已经进入智能营销时代，只有通过大数据和智能技术的应用才有可能在竞争日益激烈的斗争脱颖而出。未来，金山云将与所有行业伙伴一起改善营销链条老的三国网页类游戏，共享行业的成长，共同推动整个移动游戏产业的进步和革新。

依托于全面的大数据、精准的游戏标签以及强大的智能计算能力，金山云智能推荐平台将更加真实的还原每一个用户的消费行为，永远将最合时宜的营销内容展现在有需要的消费者面前，大大提升数据的运用效率和价值，让客户的每一分钱都最大程度的发挥价值。

换句话说，这样的投放逻辑可以把金山云智能推荐平台看做是一个基于大数据智能处理平台，它对数据处理的规模和响应速度的要求都相当高。据了解，金山云拥有数十万台服务器，600GB/天的游戏和500G/天的互联网数据存储和计算能力，以及基于百亿级参数十亿样本的人工智能算法技术，足以满足平台进行高强度大数据的并发处理和需求。

金山云智能推荐平台区别于人工优化的最大体现在于它能为客户提供基于投放目标和出价的效果自动优化，持续提高客户投放的效率和投入产出比。平台利用云计算的基础设施和人工智能算法，让机器通过大量的参数和投放样本进行学习，得出一个预估模型，然后根据客户的要求，完成自动出价，这样的投放效果是过去依靠经验人工投放不可比拟的，他意味着更加精准和高效。

这意味着，一方面投放者可以通过游戏领域数据的精细化分析保证游戏营销投放的专业化;另一方面，也使得投放者能够更加聚拢拥有差异化需求的用户群体，既满足硬核玩家的需求，也满足小白玩家的期待。客户可以通过精准地用户定位，打造差异化营销，大幅提升投放效率，进而带动企业投放和营销的环节不断的优化。

金山云依托多年游戏行业深耕经验，可以有效触达上千万付费玩家，近亿级积极用户和深度玩家,不止如此，这一次金山云智能推荐平台将从付费能力、游戏类型、游戏时长、游戏频次和付费能力等八个维度对这些游戏玩家进行了更加深入精准刻画。

第二部分则是十亿级的渠道数据，这部分数据主要来自于如小米，MIUI，米盟、猎豹、wps。在移动时代，人们的行为更加碎片化，形式也更加丰富多元，而将不同场景下的用户数据进行充分的整理和分析，就能实现更有价值的投放依据。

第一部分是来自亿级的金山云SSP的投放平台数据，它基于某一需求，定向搜集相关数据构成大数据样本库，它能够保证数据的全面性八门神器游戏盒子在哪下，避免重要数据的遗漏。

2014年以来，移动游戏市场快速增长，据有关机构预测2017年移动游戏预计将会创造1000亿人民币的市场规模，与此同时，用户数据也伴随着爆发式增长。对于游戏营销平台来说，掌握大体量的数据及智能化的数据整合分析能力就相当于掌握了精准营销战斗的弹药库。

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