网络游戏行业的固有特点是游戏生命周期短暂、行业标准不断发展、玩家对价格高度敏感。虽然中至科技游戏组合较禅游科技多，但是其游戏对客户的吸引力不强，累计注册玩家数目仅为590万名，而禅游科技高达4.42亿名；月活跃用户不到百万，禅游科技月活跃用户超过3500万名。

通过对比近期上市的禅游科技和家乡互动2018年度在业绩、手游组合、累计注册玩家数目等方面，发现中至科技综合竞争力是相当弱的，除了毛利率表现优异外，中至科技的体量和市场影响力显然非常弱小。

实际上，持续性盈利能力存疑的最根本原因不是因为中至科技本身的战略定位、业务策略和研发实力等内忧方面，而是在外部监管和行业竞争忧患下共振造成的。

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当游戏付费用户减少，收入降低至成本线附近或以下，产品将进入下滑周期。中至科技虽然还未完全进入下滑周期，但若对现有的游戏产品不能延长生命周期，新产品又不能及时推出增加新的盈利点，那麽对中至科技来说将难以维持业绩的稳定和增长。

因此结合业绩表现不难看出，新推出的游戏越多，中至科技的业绩也往往越亮眼。2017年业绩大爆发，而2018年业绩大幅放缓就是受新推出的手机游戏和网络游戏减少以及终止的游戏增加而拖累。那麽，在今年以来，中至科技手机游戏应用程式和网页游戏继续放缓，新增游戏更是不忍直视，在终止的手机和网络游戏仍达20款的情况下，中至科技今年上半年的收入必定会大幅放缓。

上图可看到，2017年，中至科技新推出的手机游戏应用程式和网页游戏增长喜人，分别达到了36和35款，而当年手机游戏应用程式没有一款是被终止的，网页游戏终止了22款。但到了2018年，中至科技新推出的手机游戏应用程式仅为2款(处于生命周期阶段后期)，网页游戏减缓至31款，2018年底至最后实际可行日期，更是仅推出2款网页游戏。

中至科技的变现模式是：玩家可免费下载中至科技所有的手机游戏免费应用程式。首次安装游戏后，中至科技为玩家提供少量免费私人游戏房卡，并为玩家每日最多提供四次免费虚拟代币，可用于新玩家体验该公司的游戏。一旦玩家对中至科技的游戏产生兴趣，则可选择购买私人游戏房卡及虚拟代币，以享受额外游戏局数。

游戏类监管趋严，以及游戏类公司在资本市场上的回报率不高，已成为这些公司股价遭遇寒冬的因素。那麽，刚递表的中至科技不担心走前辈老路？

中至科技存在以下风险：1。就数字营销板块而言，中至科技高度依靠两个第三方广告平台产生收入。2。最近几个财政年度中至科技的大部分收入来自手机游戏业务。倘中至科技的手机游戏未能维持市场的预期网页游戏三国群侠传攻略，中至科技的收入将会下降。3。中至科技的网络游戏业务运营受制于中国不同监督机构的监督及执法行动。目前尚不清楚国家广播电视总局于国家层面完成全部现有申请审批程序，以及签发前置审批所需的时间。

公司的变现模式是：玩家可免费下载中至科技所有的手机游戏免费应用程式。首次安装游戏后，中至科技为玩家提供少量免费私人游戏房卡，并为玩家每日最多提供四次免费虚拟代币，可用于新玩家体验我们的游戏。一旦玩家对中至科技的游戏产生兴趣，则可选择购买私人游戏房卡及虚拟代币，以享受额外游戏局数。中至科技的收益主要由销售游戏内私人游戏房卡或虚拟代币产生。收益仅于私人游戏房卡及虚拟代币消耗后确认至损益内。就网页游戏分发业务而言，于扣除若干适用费用(例如税费及第三方支付服务费)后，中至科技一般分享网页游戏的游戏代币及其他虚拟物品所收取的销售所得款项的65%至75%。

于往绩记录期间，公司经历快速增长。中至科技于网络游戏板块的收益由2016年的人民币27.4百万元增至2018年的人民币112.4百万元，复合年增长率为102.4%。此外，中至科技于数字营销板块的收益由2016年的人民币6.2百万元增至2018年的人民币11.7百万元，复合年增长率为37.1%。公司拥有人应占年度全面收入总额由2016年的人民币1.2百万元增至2018年的人民币54.3百万元，复合年增长率为569.7%。

有句话叫一失足成千古恨，游戏里也有一错键被送回城，每到这个时候就想问了：为什么键盘要有那么多键？我只要WASD这几个按键就够了！

进入游戏后，带着对未来称霸全服的憧憬，萌新信心满满地踏上了征程，时间很宝贵啊，咦，这里有条近路哎，抄近路就能提前到了。哎哟我去，怎么死了...

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