在国内游戏开始进入网游时代后，部分网游为了节省内存竟然将数据放在本地，让金山游侠可以修改数据。其中受到影响最大的便是早期的《精灵》了。

而参与开发金山游侠的姚冬，后来创建了多玩网，凭借多玩盒子成功上位，成为当时最强的游戏媒体之一。其开发的多玩盒子便是参考了金山游侠的灵感，后来还引起了多个游戏公司不满，其原因便是破坏了游戏平衡。

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尽管在游戏市场有腾讯、网易，在云市场有阿里、腾讯，在办公软件领域有微软、苹果，但金山从不是一个人在战斗。在其背后，不仅有为国产软件雄起而铁心支持的一众忠诚用户群以及新生代用户群的迭代和转化，而且更有在技术研发上注重投入，在业务布局上着重跟上时代节拍的呼应。这让金山这家中国IT软件产业的“老字号”正在不断地“发新芽”。假以时日，正走向世界的中国金山，将其“金山”二字锻铸为一个时代符号、世界符号，也不是没有可能。而务实地看金山，从第三季度的数据和布局，能基本判定其在明年的增长潜力，无论是游戏、云，还是办公软件，都有望在新的财季实现进一步的稳健增长。

正所谓场景是最有力的入口。金山通过在游戏、云、办公软件上的齐发力，让其在休闲娱乐、办公、行业应用三大场景中各占优势。这种对场景的全覆盖，是少有公司能全面做到的。而难能可贵的是，金山所实现的如今对多场景的覆盖乐蜀三国2 网页游戏，并非刻意为之，而是在其过去的20多年的发展历程中，一步一个脚印地走到了今天，构建了今天这般多场景覆盖的生态矩阵。

对中国IT软件产业而言，金山更像是一个符号亦或是明灯，这个符号的“常亮”已经成为老一代IT人的和新生代共同的“日常”。而通过覆盖TO B和TO C两端，PC和移动两端，“双两端”的生态构筑，成为金山软件现在和未来的增长空间所在。

与云服务作为金山新兴业务相比，办公软件可以说是与其游戏业务一路走过来的“老将”。这位“老将”在Q3也有两大亮点。其一，金山软件2017年第三季度来自WPS办公软件及其他业务的收入为人民币1.98亿元，同比增长50%，较上季度增长13%。其二，今年9月，WPS办公软件移动端全球月度活跃用户达1.35亿，而WPS办公软件PC端全球月度活跃用户历史性地突破1亿大关，这一“PC移动全球月活双过亿”在金山内部被视为WPS办公软件的新里程碑。

云服务作为未来市场，随着越来越多的传统行业机构着手部署云计算，以及更多的垂类机构释放出对优质云服务的更旺盛需求，金山云的增长空间还是比较理想的，尤其是在人工智能的加持下，对于处于TOP3俱乐部的金山云而言，其在未来财季中的表现也是值得期待的。

其二，在如医疗、政企等新增长点的垂类领域，金山云也频频发力。尤其是在医疗云的布局上，更是为金山云的未来打开更大想象空间。具体来看，金山云在本财季不仅持续为北大康复医院、香港大学深圳医院、北大人民医院、北大医信等医疗行业机构提供云服务，同时还推进重点省份标杆地市的基层医疗云商务拓展，发力各中小城市的基础医疗云建设。目前服务已覆盖医疗云、家庭医生签约、公共卫生服务、云电子病历、云HIS等维度。在政企客户方面，金山云也不断扩大在各政府机构及企事业单位的用户群体，譬如，其就在本财季与海航天海集团达成了战略合作。

这种市场占位的优势，也体现了在Q3财报中。本季财报数据显示，2017年第三季度，金山软件来自云业务的收入达到3.58亿元，同比增长80%，较上季度增长18%。

根据Gartner对全球公共云服务市场的增长预测进行调整的数据显示，预计2017年将增长18.5%至2662亿美元，高于2016年的2196亿美元，而IaaS占最大涨幅，预计2017年将增长36.6%至347亿美元。而在这个市场中，无论是阿里云还是腾讯云，金山云面临的对手也是很强大的，而得益于先入优势，加上自身的业务链条以及在云计算上的厚积薄发，金山云的市场地位也得到了夯实。IDC发布的2017年上半年中国公有云市场追踪报告数据显示，在中国公有云IaaS市场，阿里云、腾讯云、金山云分别以营收5亿美元，47.6%中国市场份额;营收约1亿美元左右，9.6%份额;营收6839万美元，6.5%份额成为领跑中国云计算的前三甲。

与游戏作为消费业务获得增长不同，云服务受益于提早布局和整个大环境对云计算、云服务需求的旺盛，金山云在本财季的表现也可圈可点。

据懂懂了解，目前剑网3的核心用户年龄20岁偏下，西山居和金山也由此被看作是“次世代游戏王者”。这一个数字还是让懂懂比较惊讶的。因为《剑侠情缘》不算是新故事，然而，能实现“铁打的营盘流水的兵”，说明金山已经将《剑侠情缘》这一IP做活了，以至于能不断地实现用户群体的自流动和自革新，始终保持“青春活力”，这也难能可贵的。而照此下去，剑网3的生命力可以说还是比较旺盛的，未来几年保持稳定增长不是难事。

而尤其是在移动互联网时代的碎片化娱乐潮流下，《剑网3》作为端游还能持续增长，而且在Q3实现同比27%的增长，这是难能可贵的。这一方面说明金山的游戏帝国中有着“不掉线”的忠实用户群，另一方面也彰显了《剑侠情缘》这一IP的吸力，即便是手机已经取代电脑的地位成为带着体温的“第六器官”，但为了玩《剑网3》，还是会下载使用客户端，这种用户的“斗志”正是金山游戏想象空间的基石。

2017年第三季度财报数据显示，金山的网络游戏收入达人民币7.47亿元，其中旗舰端游《剑网3》收入同比增长27%。这个数字不仅体现了增长，更是从增长中，可以看到《剑侠情缘》的IP吸力。在当前讲究IP的时代，对金山而言，其实际上是多年来一直在做着如今才被业界普遍当作模式资源的IP孵化和“繁殖”工作。由此也可以看出金山及其管理层决策的前瞻性。

从单机游戏开始，到之后的端游，再到手游，金山在游戏市场的布局一直是引领性的。尤其是其《剑侠情缘》系列游戏，打开的是整个中国游戏市场一波又一波的想象空间。从单机到PC互联网到移动互联网时代，金山的西山居可谓是亲历了一个个时代的更迭，而不变的是，金山在打造游戏IP上的持续和专注。

29年前创业时的办公软件找到了新的商业模式；21年前开始的游戏业务几经沉浮又迎来历史性机遇；3年前才刚刚开始的公有云业务已经在中国市场排名第三三国杀十周年游戏网页，仅次于阿里、腾讯。

一家创立了29年的公司，这样的数据显然不比当下一些互联网公司风光，但今天金山的业务组合却是格外稳定，形成阶梯型互补，并且前景可期。

在带领金山实现IPO之后，2007年雷军功成身退，成为天使投资人，后又创办小米。在2010年，受到求伯君、张旋龙的邀请，重新出任金山董事长。“他是真的来做董事长，制定战略并带领大家去执行，不是挂名。”金山内部一位高管告诉懂懂笔记，过去几年是雷军一手推动金山的转型，特别是“All in”公有云，三四年时间在金山平地拔起一个新的支柱型业务。

结合《剑网3》女性用户过半及外观党+休闲党玩家群体达55%的特征，我们认为，重制版的推出有利于增强《剑网3》玩家体验，提高用户留存率与付费率。同时，重置版《剑网3》推出后，老客户端与新客户端双端同步满足不同玩家需求，因此预计不会出现因玩法硬核导致用户流失现象。结合《剑网3》历年表现真三国乱舞网页游戏单机，预估2018年公司《剑网3》收入预计增长35%以上，营收超过23亿元。由于公司业绩强劲增长，看好金山软件未来两三年内有望成为游戏领域的一方霸主，对应目前的股价仍有上涨空间，给予买入评级。

剑侠情缘网络版叁（简称"剑网3"）是国内流量前列的网络游戏巨头之一，由西山居开发制作。2017年12月29日，公司旗下西山居研发的《剑网3》重置版正式公测。此前，《剑网3》重置版在素有"游戏界奥斯卡"之称的TGA2017颁奖典礼中荣获"最佳中文游戏奖"，备受广大玩家的期待。而这次的《剑网3》重置版基于DirectX 11次世代引擎开发，全人物场景得到翻新，建模面数提升了5倍，世界扩展了15倍。重置版推出后，《剑网3》稳固了第一中国风MMORPG的地位，长期增长得到保障。

金山软件这个名字在各个投资者脑海中，可能印象仍然停留在金山毒霸、金山词霸等国产软件上面。如果挖掘得更深一点，备受青睐的国产办公软件WPS也是由金山公司所出。但是值得留意的是，金山软件同样是一下知名的游戏公司，旗下有着多个优质的游戏IP，最有名的就非"剑侠情缘"莫属了。

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